传统观念看来，A股一直是由散户主导，其占比超过70%。以大爷大妈为代表的散户导演了A股暴涨暴跌的疯狂。中国股市为何是非理性的市场？一个重要原因是中国股市以散户为主，以及机构投资者的散户化。
不过，最近的一份调查报告却对上述结论提出挑战。散户在所有市场参与者中确实占据了很大的比例，但他们所持股票市值的合计占比很可能仅为5%或更低，另外，绝大多数中国家庭根本不持有股票。
我是一个技术信徒，数据的坚定信仰者。在我看来，A股有它自己的运行规律。

如上图所示，利用joyin分形指标，根据大盘2008年10月底部价位和2009年8月顶部价位计算，自然回调位是2382.31，这个价格于2010年6月到达后，开始反弹，但反弹无力，又跌破此价格，又于2013年2月反弹到此价格以上，预示一波牛市正在酝酿。还是根据那两个价位，根据分形理论，得到几个数值，其中一个便是5135.35，现在 看来这个价格即是这波牛市的顶点。在分时图中以此价格画一条线，好像那几天真的在这里争夺这个阵地。这个顶能否下半年冲破，估计很难，看7月月线是否收盘于3747点以上。

从日线来看，自然回调位4035 是根据0630和0701两个价格计算出来的。前波下跌太深，跌破自然回调位形成下跌趋势后，本波上涨是回踩自然回调位。我在周二在群中提醒回避风险，结果周三大跌。

我在前面的文章中说到，自5178点以来，30分钟分形已完成形成，可能在日线级别形成“接力”，如果是这样，大盘可能到2973点。前面的3886点，3430点，都是很好的博反弹的介入价位。如果到2973，也应该是一次短线机会。

现在很多人关心昨天的下跌什么时候见底。我先给出一个自然回调位3652，看看今天是否破，破了，根据30分钟分形预测价格，3620，3473，3326。走一步看一步吧。